新華社華盛頓12月30日電? 記者手記：白宮和美聯(lián)儲“沒有料到”高通脹

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

今年2月初，美國前財政部長、哈佛大學(xué)教授薩默斯曾撰文警告，美國大規(guī)模財政刺激政策可能引發(fā)“一代人未曾見過的通脹壓力”，美國需快速調(diào)整財政和貨幣政策以應(yīng)對通脹風(fēng)險。薩默斯的擔(dān)憂如今已成現(xiàn)實，但當(dāng)時卻未引起白宮、美國聯(lián)邦儲備委員會和經(jīng)濟學(xué)界的足夠重視。

對于為何能在年初預(yù)見通脹風(fēng)險，薩默斯日前接受媒體采訪時說，當(dāng)時他測算美國經(jīng)濟每月產(chǎn)出缺口約為300億美元，而美國政府提議的財政刺激規(guī)模相當(dāng)于每月近2000億美元，過度經(jīng)濟刺激必然帶來通脹。

薩默斯認為，不能將美國通脹高企的原因完全歸結(jié)于供應(yīng)瓶頸，根本原因在于需求遠遠超過供給。他說，美國消費者價格指數(shù)（CPI）90%的構(gòu)成成分都已上漲超過3%，高于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)；同時，勞動力嚴(yán)重短缺推動薪資上漲，房價上漲壓力也會傳導(dǎo)到CPI，因此美國正面臨“相當(dāng)嚴(yán)峻的”通脹形勢。

然而，拜登政府和美聯(lián)儲當(dāng)時都淡化了通脹風(fēng)險。美國財政部長耶倫在年初接受媒體采訪時多次稱，美國經(jīng)濟面臨的更大風(fēng)險是新冠疫情造成的創(chuàng)傷，而通脹風(fēng)險可控。美聯(lián)儲主席鮑威爾也說，財政刺激只會暫時推高通脹水平，物價不大可能持續(xù)大幅上漲。

隨著1.9萬億美元經(jīng)濟救助計劃從3月開始落地生效，美國通脹壓力逐步顯現(xiàn)，進入夏季后物價漲幅進一步加大。但白宮和美聯(lián)儲官員認為，物價上漲主要集中在疫情相關(guān)行業(yè)，通脹上升只是暫時現(xiàn)象，一旦供需趨于平衡通脹將回落。這一觀點被外界總結(jié)為“通脹暫時論”。

然而，從秋季到年底，美國通脹并未像白宮和美聯(lián)儲期待的那樣顯著回落，物價上漲從局部向整體擴散的趨勢越發(fā)明顯。11月美國CPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來最大同比漲幅。自5月以來，美國CPI同比漲幅已連續(xù)7個月超過5%，用“暫時性”來描述通脹形勢顯然已不合時宜。

《紐約時報》說，拜登政府經(jīng)濟顧問誤判通脹形勢的一大原因，是他們以為美國民眾在接種疫苗后會迅速回歸疫情暴發(fā)前的正常生活，增加外出就餐、休閑娛樂消費等，同時減少商品購買需求，從而會緩解整體通脹壓力。但事實上，德爾塔毒株今年夏季以來在美國迅速蔓延，許多民眾選擇繼續(xù)在家網(wǎng)購商品，這推動物價大幅上漲，并對供應(yīng)鏈造成巨大壓力。

白宮經(jīng)濟顧問委員會委員亞雷德·伯恩斯坦近期表示，經(jīng)濟救助計劃刺激需求增長，但這種需求很大程度上體現(xiàn)于個人服務(wù)消費減少和制成品需求增加，加上疫情對運輸物流的影響，造成美國通脹率持續(xù)處于較高水平。白宮經(jīng)濟顧問委員會主席塞西莉亞·勞斯也承認，白宮沒有預(yù)料到美國供應(yīng)鏈無法滿足民眾對消費品的需求，一些美國港口貨箱嚴(yán)重擁堵。

對于鮑威爾來說，10月底和11月初公布的一系列通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)才使他真正意識到，美國通脹升至更高、更加持久的風(fēng)險已經(jīng)上升，美聯(lián)儲需要轉(zhuǎn)變貨幣政策。此外，奧密克戎毒株在美國迅速傳播，也可能降低人們外出工作的意愿、加劇供應(yīng)鏈緊張和通脹問題。美聯(lián)儲在12月中旬的貨幣政策會議結(jié)束后，正式放棄了通脹“暫時性”的表述，同時決定加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并為2022年加息做準(zhǔn)備。