時(shí)隔約半年，廣受關(guān)注的凱撒旅業(yè)(000796)“聯(lián)姻”眾信旅游(002707)計(jì)劃最終告吹。12月5日晚間，上述兩家公司發(fā)布公告稱，經(jīng)審慎研究并與交易各方友好協(xié)商，交易雙方共同決定終止本次交易事項(xiàng)。
今年6月11日，凱撒旅業(yè)和眾信旅游簽署了關(guān)于本次合并的《合作意向協(xié)議》，并于6月底披露交易預(yù)案。金融投資報(bào)記者注意到，凱撒旅業(yè)第二大股東海航旅游集團(tuán)推薦的3名董事當(dāng)時(shí)對(duì)該議案投了反對(duì)票。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，自合并消息公布以來(lái)，凱撒旅業(yè)股價(jià)下跌超15%，眾信旅游下跌約8%。
受合并終止消息影響，12月6日，凱撒旅業(yè)、眾信旅游均跳空低開(kāi)，雖然跌幅很快收窄，但全天表現(xiàn)低迷。截至收盤，凱撒旅業(yè)報(bào)7.12元，跌3.78%;眾信旅游報(bào)4.89元，跌6.68%。
合并曾遭海航系董事反對(duì)
對(duì)于終止本次合并計(jì)劃的原因，凱撒旅業(yè)表示，鑒于本次重大資產(chǎn)重組采取吸收合并的方式，涉及環(huán)節(jié)較多，且受新冠疫情以及本次交易的市場(chǎng)環(huán)境變化影響，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)可能面臨較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。為切實(shí)維護(hù)上市公司及全體股東利益，經(jīng)審慎研究并與交易各方友好協(xié)商，交易雙方共同決定終止本次交易事項(xiàng)。
早前，凱撒旅業(yè)第二大股東海航旅游集團(tuán)就已對(duì)該合并計(jì)劃提出異議，3名海航系董事在6月底召開(kāi)的董事會(huì)上對(duì)涉及上述合并計(jì)劃的議案全都投了反對(duì)票，反對(duì)理由為“本次換股吸收合并尚處于預(yù)案階段，需隨方案的逐步推進(jìn)，進(jìn)一步論證研究。”
深交所很快也下發(fā)了重組問(wèn)詢函，要求凱撒旅業(yè)、眾信旅游結(jié)合各自的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，對(duì)比分析換股吸收合并前后情況，進(jìn)一步說(shuō)明本次換股吸收合并的必要性，本次交易對(duì)兩家公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、品牌延續(xù)、資源獲取、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等的影響，以及對(duì)未來(lái)的整合協(xié)調(diào)措施;說(shuō)明以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的股票交易均價(jià)再給予20%溢價(jià)，作為眾信旅游換股價(jià)格的原因和合理性;進(jìn)一步說(shuō)明海航系董事投出反對(duì)票的原因。
不過(guò)，直到此次合并計(jì)劃終止，凱撒旅業(yè)和眾信旅游都沒(méi)有就重組問(wèn)詢函做出具體回復(fù)。
差異化發(fā)展或?yàn)檩^好選擇
自2020年初新冠疫情發(fā)生以來(lái)，旅游業(yè)便進(jìn)入了寒冬，凱撒旅業(yè)和眾信旅游的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)巨幅滑坡。2020年，凱撒旅業(yè)營(yíng)業(yè)收入較2019年下降超七成，凈利潤(rùn)虧損近七億，同比下降655%;眾信旅游營(yíng)業(yè)收入較2019年下滑近九成，凈利潤(rùn)更是巨虧14.8億元，同比下降2257%。
業(yè)績(jī)下滑，兩家公司紛紛出招“自救”。2020年4月，凱撒旅業(yè)公布定增預(yù)案，擬募資11.60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以緩解疫情帶來(lái)的資金壓力。2020年11月，公司控股股東凱撒集團(tuán)入股途牛，持股比例達(dá)21.10%。眾信旅游則與阿里搭上了線。2020年9月，阿里網(wǎng)絡(luò)出資3.85億元入股眾信旅游，持股比例約5%;同時(shí)，眾信旅游與阿里旅行共同出資設(shè)立公司，主要從事旅游產(chǎn)品分銷解決方案系統(tǒng)能力輸出以及旅游產(chǎn)品分銷平臺(tái)業(yè)務(wù)。
除了資本運(yùn)作，兩家公司還進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，將重心從出境游轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)游，且都對(duì)免稅有所布局。凱撒旅業(yè)今年完成遷址海南，目前已在?？诤腿齺唭傻胤謩e設(shè)立三亞同盛商貿(mào)和海口同盛世嘉商貿(mào)，作為擬開(kāi)展在島免稅業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，積極爭(zhēng)取并參與海南在島免稅業(yè)務(wù)。眾信旅游也先后與中免集團(tuán)和王府井免稅簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
不僅如此，凱撒旅業(yè)還在配餐業(yè)務(wù)上“另辟蹊徑”。前不久，高鐵奶茶“那個(gè)女孩”火爆網(wǎng)絡(luò)，推出這款奶茶的廣州動(dòng)車組餐飲公司背后也有凱撒旅業(yè)的身影。天眼查數(shù)據(jù)顯示，易食縱橫持有廣州動(dòng)車組餐飲有限公司50%股份，其為凱撒易食的全資子公司，而凱撒易食的母公司正是凱撒旅業(yè)。金融投資報(bào)記者注意到，2020年以來(lái)，配餐業(yè)務(wù)在凱撒旅業(yè)的營(yíng)收占比大幅提高。2020年，公司配餐業(yè)務(wù)收入雖然同比下滑超56%，但占總營(yíng)收的比例卻從17.91%躍升至29.02%。2021年上半年，配餐業(yè)務(wù)收入占比繼續(xù)提升，達(dá)到46.60%，幾乎占到總收入的一半。
雖然多措并舉，但今年以來(lái)，凱撒旅業(yè)和眾信旅游繼續(xù)虧損。今年前三季度，凱撒旅業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.8億元，同比下滑34%;凈利潤(rùn)虧損2.59億元，同比下滑34%。眾信旅游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.76億元，同比下滑64%;凈利潤(rùn)虧損2.05億元，但與上年同期虧損3.1億元相比，情況已有所好轉(zhuǎn)。持續(xù)虧損下，兩家公司的現(xiàn)金流也承壓。截至2021年三季度末，凱撒旅業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8706萬(wàn)元，去年底為3億元;眾信旅游經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.13億元，去年底為1.25億元。
早前，凱撒旅業(yè)“聯(lián)姻”眾信旅游被業(yè)內(nèi)視作具有歷史意義的“抱團(tuán)取暖”，利好出境游市場(chǎng)整體恢復(fù)元?dú)狻５?1月底，隨著“奧密克戎”來(lái)襲，出境游市場(chǎng)再遭重創(chuàng)。有分析認(rèn)為，在新冠疫情仍存在較大不確定性的情況下，凱撒旅業(yè)、眾信旅游繼續(xù)推進(jìn)合并不是最優(yōu)解，走獨(dú)立、差異化的道路在短時(shí)間內(nèi)或是比較好的策略。(本報(bào)記者 張璐璇)
