近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比上漲1.0%，環(huán)比上漲0.3%。從2020年7月至今，CPI同比漲幅呈現(xiàn)從高位下降后又緩慢回升的態(tài)勢(shì)，CPI環(huán)比漲幅也呈現(xiàn)了先下降后波動(dòng)性緩慢上升態(tài)勢(shì)，但CPI環(huán)比漲幅要小于同比漲幅。從上半年CPI同比和環(huán)比漲幅慣性來(lái)看，如果沒(méi)有受到強(qiáng)烈的外部沖擊，年內(nèi)中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹和通貨緊縮問(wèn)題。

從CPI變化結(jié)構(gòu)來(lái)看，食品煙酒類(lèi)價(jià)格同比下降的影響較大，其中以豬肉為代表的畜肉類(lèi)價(jià)格下降了25.5%。同時(shí)，鮮菜類(lèi)價(jià)格也出現(xiàn)了一定程度的下降。但是蛋類(lèi)、水產(chǎn)品、鮮果和糧食價(jià)格出現(xiàn)了不同幅度的上漲。另外，交通通信、教育、文化、娛樂(lè)、居住、衣著、醫(yī)療保健、生活用品及服務(wù)價(jià)格均有小幅上漲;其他用品及服務(wù)價(jià)格略有下降。

CPI漲幅出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的原因，主要是豬肉價(jià)格下跌以后還沒(méi)有完全回調(diào)過(guò)來(lái);受到暴雨和洪澇災(zāi)害等影響，水產(chǎn)品、鮮果和糧食價(jià)格略有上升;受到大宗原材料漲價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制影響，水電燃料、生活用品、交通類(lèi)商品和服務(wù)價(jià)格持續(xù)上漲。

短期來(lái)看，我國(guó)CPI運(yùn)行總體平穩(wěn)。但是也要關(guān)注CPI和PPI之間出現(xiàn)的分化趨勢(shì)。在CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅回落時(shí)，PPI漲幅略有擴(kuò)大。2021年7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲9.0%，環(huán)比上漲0.5%;工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲13.1%，環(huán)比上漲0.9%。

PPI的連續(xù)上漲，一方面是在供給端，國(guó)際大宗原材料大幅漲價(jià)帶來(lái)的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)和工業(yè)品國(guó)際供應(yīng)鏈部分中斷導(dǎo)致半導(dǎo)體供給不足，價(jià)格持續(xù)上漲。另一方面是需求端，1-7月份我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易增速持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求在不斷恢復(fù)基礎(chǔ)上進(jìn)行了擴(kuò)張。

PPI持續(xù)上漲，一方面說(shuō)明需求旺盛，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，另一方面也應(yīng)該注意到，PPI的持續(xù)上漲，將會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。假以時(shí)日，生產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)格漲幅也會(huì)逐漸傳導(dǎo)到消費(fèi)領(lǐng)域，導(dǎo)致CPI出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲。因此，必須抓緊落實(shí)穩(wěn)定大宗原材料價(jià)格的政策措施，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。

當(dāng)前，美國(guó)等國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹問(wèn)題。我們必須時(shí)刻關(guān)注全球主要國(guó)家通貨膨脹的情況，及時(shí)推出相應(yīng)貨幣政策進(jìn)行對(duì)沖。另外，美國(guó)大規(guī)模擴(kuò)張政府債務(wù)和美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模進(jìn)行貨幣“放水”，一定會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)潛在的不穩(wěn)定性和通貨膨脹預(yù)期，中國(guó)需要積極采取有力措施來(lái)應(yīng)對(duì)這些變化。