但商界不會(huì)有風(fēng)平浪靜的時(shí)候。作為“零擔(dān)之王”，德邦被京東收購之后無疑會(huì)掀起一波行業(yè)變動(dòng)，尤其是在快運(yùn)領(lǐng)域。
有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于電商巨頭尤其是淘系電商來說，京東在拿下德邦后，借助其在零擔(dān)市場上的業(yè)務(wù)能力，直接拿到淘系電商的訂單可能成為現(xiàn)實(shí)。這對(duì)阿里來說無疑是難以接受的。
所以德邦被收，最暗自神傷的還是阿里。不過阿里手中還有一張牌，就是此前投資過的日日順。
合作多年的伙伴突然加入對(duì)手陣營，讓阿里明白物流領(lǐng)域競爭的殘酷。其實(shí)在阿里的投資版圖里，一直有一家與德邦同類型的企業(yè)，那就是日日順物流。
2013年底，阿里向海爾的物流業(yè)務(wù)進(jìn)行了戰(zhàn)略投資，為日日順注資18.57億港元，其中5.4億港元通過阿里巴巴香港以現(xiàn)金方式出資，出資后阿里巴巴香港持有日日順物流9.9%股權(quán)，剩下的13.16億港元通過可換股及可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)購。
而對(duì)于可換股及可轉(zhuǎn)換債券，海爾給了阿里三條路選擇，最終阿里選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)，將持有日日順24.1%的股權(quán)，加上之前持有的9.9%，持股比例將上升到34%。
阿里最后給出的回應(yīng)是，要日日順，不要海爾電器。因?yàn)槲锪靼鍓K一直是阿里的弱項(xiàng)，且日日順物流又是以配送大件商品而聞名，在行業(yè)內(nèi)屬于稀缺標(biāo)的，還可以幫助阿里構(gòu)建“新零售”閉環(huán)。
在得到阿里巴巴的投資之前，日日順其實(shí)一直都被海爾攥在手里。以至于當(dāng)外界在介紹這家公司時(shí)，更多只是把它當(dāng)作海爾的大件商品物流公司。且一直有傳言稱，日日順就是張瑞敏夢想中的“下一個(gè)海爾”。
海爾想要打造出下一個(gè)海爾，阿里想要構(gòu)建“新零售”閉環(huán)，兩者的合作一拍即合。日日順也“靠山吃山，靠海吃?！保诖蠹?B領(lǐng)域，拿下了不少大客戶，也優(yōu)化了自己的供應(yīng)鏈以及快遞網(wǎng)格。
經(jīng)過幾年的發(fā)展，2021年5月12日，日日順向深交所遞交招股書，擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市，中金公司和招商證券為其聯(lián)席保薦人。2021年12月28日，因日日順完成財(cái)務(wù)資料的更新，深交所恢復(fù)日日順上市審核。2022年3月4日，日日順回復(fù)第二輪問詢，并更新招股書。
不過最近幾年，日日順也過得并不算太順利。
首先是過度依賴海爾、阿里系等關(guān)聯(lián)方。招股書顯示，在日日順的前五大客戶中，海爾常年居于首位，占據(jù)日日順營收的30%以上，是日日順當(dāng)之無愧的最大客戶。
2018到2020年，日日順的營收為95.87億、103.46億和140.36億，歸母凈利為2.25億、2.73億、4.22億。但從2019年開始，海爾系客戶和阿里系客戶的營收占比都在逐年下降，外部客戶的占比逐年上升，可見日日順的野心是發(fā)展成一家真正的物流公司，而不只是海爾旗下的一個(gè)物流部門。
背靠海爾和阿里，對(duì)于初期的日日順來說有諸多好處。一方面，來自頭部上游的訂單可以構(gòu)成穩(wěn)定的業(yè)績基本盤；另一方面，參與海爾、阿里物流業(yè)務(wù)積累的經(jīng)驗(yàn)，包括供應(yīng)鏈、數(shù)字化、上門安裝、售后維修等，都可以復(fù)制到多個(gè)行業(yè)的物流解決方案中，構(gòu)成了其競爭力的一部分。
因?yàn)榕c海爾的獨(dú)特關(guān)系，日日順很難拿到其競爭對(duì)手的物流訂單，甚至?xí)鋽巢簧?，例如美的旗下的安得智?lián)；當(dāng)然，阿里系的存在也意味著，日日順很難拿到京東、國美等平臺(tái)上的訂單。
不滿足于基礎(chǔ)物流服務(wù)的日日順，想法設(shè)法打造了新的業(yè)務(wù)——供應(yīng)鏈管理和生態(tài)創(chuàng)新服務(wù)。供應(yīng)鏈管理是基于基礎(chǔ)物流系統(tǒng)，加入了數(shù)據(jù)分析、倉網(wǎng)布局優(yōu)化、智能補(bǔ)貨等，利用現(xiàn)代信息技術(shù)優(yōu)化了物流配送方案。生態(tài)創(chuàng)新服務(wù)主要分為兩種。一種是最后一公里場景服務(wù)，另一種是車后生態(tài)業(yè)務(wù)。
圍繞居家、健身、出行和家電等不同的場景，日日順為不同的客戶分別提供了個(gè)性化場景解決方案和增值服務(wù)，并與眾多業(yè)內(nèi)知名公司達(dá)成合作，如淘寶、小米、宜家、Keep和京東方等。
與京東物流不同，日日順不以自由運(yùn)力為主提供服務(wù)，而是采用輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式，通過與外部運(yùn)力、倉儲(chǔ)服務(wù)、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)合作的形式，向客戶提供服務(wù)。
在這種運(yùn)營模式下，日日順的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較低，基本不超過5次。但值得注意的是，日日順的應(yīng)收賬款占營收的比重顯著高于同行業(yè)可比公司。
與同行業(yè)可比公司相比，日日順的毛利率顯著較低。而其實(shí)，物流行業(yè)也在“內(nèi)卷”，可比公司平均毛利率在逐年降低。另一方面，從日日順自身來看，為開拓市場，日日順不得不從毛利較低的干線運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)入手，從而拉低了它整體的毛利率。
但事實(shí)上，自有運(yùn)力的缺失是降低日日順盈利的一個(gè)重要原因。并且最關(guān)鍵的是，相比自有的車輛、倉庫和員工，第三方模式更難保障服務(wù)質(zhì)量。尤其涉及到運(yùn)輸及時(shí)性、貨損等問題，這對(duì)于日日順經(jīng)營的精細(xì)化是很大的考驗(yàn)。一旦經(jīng)營管理偶有不善，可能連微薄的利潤都所剩無幾。
下一步，日日順計(jì)劃建設(shè)自有運(yùn)力，根據(jù)現(xiàn)有客戶資源，在運(yùn)輸?shù)闹鞲删€上進(jìn)行自有運(yùn)力的布局。在客戶資源沒有減少的基礎(chǔ)上，盡可能地減少運(yùn)營成本，增加收益。
不過日日順如果能夠完全加入菜鳥網(wǎng)絡(luò)，一些資金、管理上比較細(xì)節(jié)的問題，相信也能依靠成熟的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ剑玫胶芎玫慕鉀Q。
對(duì)于阿里來說，德邦被京東收購之后，物流格局的改變顯而易見。在互聯(lián)互通的大背景下，阿里對(duì)快遞、快運(yùn)行業(yè)的重視程度不言而喻，而隨著對(duì)日日順的持續(xù)加碼，未來阿里與海爾之間，阿里與京東之間又能產(chǎn)生怎樣的火花，還需拭目以待。
資料參考：財(cái)經(jīng)新知、見聞IPO
關(guān)鍵詞： 阿里巴巴 應(yīng)收賬款 一拍即合
