生長(zhǎng)激素集采塵埃落定后，長(zhǎng)春高新交出了一份營(yíng)收雙增的一季報(bào)，但是其股價(jià)已經(jīng)跌回三年前水平。截至4月29日收盤，長(zhǎng)春高新報(bào)157.02元/股，股價(jià)跌回至2019年年初水平，目前總市值635億元。
據(jù)長(zhǎng)春高新2022年第一季報(bào)，長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)收29.75億元，同比增長(zhǎng)30.40%；凈利潤(rùn)11.38億元，同比增長(zhǎng)30.16%。
長(zhǎng)春高新的“現(xiàn)金奶?！薄⒅鳡I(yíng)生長(zhǎng)激素產(chǎn)品的金賽藥業(yè)仍保持較高增長(zhǎng)，一季度實(shí)現(xiàn)收入26.48億元，同比增長(zhǎng)43.69%；凈利潤(rùn)12.05億元，同比增長(zhǎng)37.31%。但金賽藥業(yè)銷售貨款尚未到回款期，導(dǎo)致一季度期末應(yīng)收賬款為18.64億元，較期初增長(zhǎng)31.17%。
由于生長(zhǎng)激素屬于處方藥，進(jìn)入公立醫(yī)院受到各種條件制約，因此不少企業(yè)需要砸錢來(lái)?yè)Q得民營(yíng)等其他醫(yī)療渠道。金賽藥業(yè)的增長(zhǎng)也伴隨著銷售費(fèi)用的高投入。一季度長(zhǎng)春高新的銷售費(fèi)用為9.46億元，同比增長(zhǎng)34.75%，對(duì)此，長(zhǎng)春高新也解釋為金賽藥業(yè)銷售收入增加所致。
憑借金賽藥業(yè)，長(zhǎng)春高新已成為生長(zhǎng)激素市場(chǎng)龍頭企業(yè)。但本次集采或攪動(dòng)現(xiàn)有生長(zhǎng)激素市場(chǎng)，此次廣東11省聯(lián)盟集采，擬中選粉針中，長(zhǎng)春高新的擬中選價(jià)格降幅最高，達(dá)到52%左右。
從長(zhǎng)春高新自身看，盡管長(zhǎng)春高新生長(zhǎng)激素粉針面臨大幅降價(jià)，但是粉針在其生長(zhǎng)激素產(chǎn)品收入占比并不高。據(jù)長(zhǎng)春高新此前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，2021年金賽藥業(yè)生長(zhǎng)激素產(chǎn)品整體收入中粉針占比10%左右，收入增長(zhǎng)近40%；水針占比70%以上，收入增長(zhǎng)30%以上；長(zhǎng)效水針占比18%以上，收入增長(zhǎng)110%以上。長(zhǎng)春高新生長(zhǎng)激素產(chǎn)品主要收入來(lái)源水針也并未申報(bào)廣東聯(lián)盟藥品集采。
不過(guò)集采的“以量換價(jià)”模式給了更多企業(yè)在粉針生長(zhǎng)激素市場(chǎng)施展空間。與長(zhǎng)春高新一同擬中選粉針的還有上海聯(lián)合賽爾生物工程有限公司以及安科生物、中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司為擬備選企業(yè)。
大起大落的股價(jià)也反映了投資者對(duì)長(zhǎng)春高新在生長(zhǎng)激素市場(chǎng)地位的不確定性。1月19日其生長(zhǎng)激素產(chǎn)品被納入廣東省藥品集采消息公布后，連續(xù)三天跌停。
集采將昂貴的生長(zhǎng)激素的推進(jìn)價(jià)格更低的時(shí)代，長(zhǎng)春高新也開(kāi)始布局新領(lǐng)域。由于生長(zhǎng)激素目前適應(yīng)癥較少，長(zhǎng)春高新在通過(guò)推進(jìn)成人生長(zhǎng)激素缺乏相關(guān)適應(yīng)癥領(lǐng)域以拓展更大的市場(chǎng)。
長(zhǎng)春高新的長(zhǎng)效水針是目前國(guó)內(nèi)唯一的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素品種，長(zhǎng)效水針收入增長(zhǎng)潛力也更大。長(zhǎng)春高新自然不會(huì)放過(guò)在長(zhǎng)效水針市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)春高新此前表示長(zhǎng)效水針目前已開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，正在加大力度全力推廣長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素。
與此同時(shí)長(zhǎng)春高新從源頭加大了研發(fā)。2022年一季度，長(zhǎng)春高新研發(fā)費(fèi)用為2.35億元，同比增長(zhǎng)71.90%。主要原因其解釋為金賽藥業(yè)研發(fā)投入增加所致。
生長(zhǎng)激素以外，長(zhǎng)春高新還有中成藥、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。一季度長(zhǎng)春高新其他主要子公司業(yè)績(jī)走勢(shì)分化。
百克生物實(shí)現(xiàn)收入1.38億元，同比下降44.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.17億元，同比下降68.76%。華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1.70億元，同比增長(zhǎng)10.23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.09億元，同比下降21.55%。高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入1.71億元，同比增長(zhǎng)503.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.21億元，同比增長(zhǎng)485.24%。
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